Részvény:
Súlyozott átlagos tőkeköltség a felhasználásukhoz, a kiszámítás módjára, példa
az A tőke súlyozott átlagköltsége az az arány, amelyet egy vállalat várhatóan átlagosan minden értékpapír-tulajdonosának fizet az eszközeik finanszírozására. Fontos megjegyezni, hogy ezt a piac, és nem a vezetés diktálja.
A tőke súlyozott átlagköltsége azt a minimális hozamot jelenti, amelyet a vállalatnak meglévő eszközalapon kell szereznie, hogy kielégítse hitelezőit, tulajdonosait és egyéb tőkebefektetőit..
A vállalatok különböző forrásokból szereznek pénzt: törzsrészvények, preferált részvények, rendes adósság, átváltható adósság, adósság visszaváltható, nyugdíjkötelezettségek, vezetői részvényopciók, állami támogatások stb..
Várható, hogy ezek a különböző értékek, amelyek különböző finanszírozási forrásokat képviselnek, különböző hozamokat generálnak. A súlyozott átlagos tőkeköltséget a tőkeszerkezet egyes összetevőinek relatív súlya alapján számítják ki.
Mivel a tőkeköltség a részvénytulajdonosok és az adósok által várt hozam, a súlyozott átlagos tőkeköltség azt a hozamot jelzi, amelyet mindkét érdekelt fél elvár..
index
- 1 Mire használják??
- 1.1 Kritikus megtérülési ráta
- 2 Hogyan számítják ki?
- 2.1 A képlet elemei
- 3 Példa
- 3.1 Számítás
- 4 Referenciák
Mi az??
Fontos, hogy a vállalat megismerje a tőke súlyozott átlagköltségét, mint a jövőbeli projektek finanszírozási költségeinek mérését. Minél alacsonyabb a vállalat súlyozott átlagköltsége, annál olcsóbb lesz az új projektek finanszírozása.
A súlyozott átlagköltség a vállalat által igényelt teljes hozam. Emiatt a vállalati igazgatók gyakran a tőke súlyozott átlagköltségét használják a döntések meghozatalához. Ily módon meghatározhatják az egyesülések és más kiterjedt lehetőségek gazdasági megvalósíthatóságát.
A tőke súlyozott átlagköltsége a diszkontráta, amelyet a társasághoz hasonló kockázatú cash flow-khoz kell használni.
Például a diszkontált cash flow elemzésben a tőke nettó jelenértékének elérése érdekében a tőke súlyozott átlagköltsége a jövőbeni cash flow-k diszkontrátájaként alkalmazható..
Kritikus megtérülési ráta
A tőke súlyozott átlagköltsége kritikus megtérülési ráta is használható, amelyhez a vállalatok és a befektetők értékelhetik a beruházás megtérülését. Fontos a gazdasági hozzáadott érték (EVA) számítások elvégzése is.
A befektetők a tőke súlyozott átlagköltségét indikátorként használják, hogy megtudják, vajon jövedelmező-e bármilyen befektetés.
Röviden, a tőke súlyozott átlagköltsége a minimálisan elfogadható megtérülési ráta, amellyel a vállalatnak nyereséget kell termelnie befektetőinek.
Hogyan számítják ki?
A tőke súlyozott átlagköltségének kiszámításához az egyes tőkekomponensek költségét az arányos súlyozással megszorozzuk és az eredmények összegét kell figyelembe venniük..
A súlyozott átlagos tőkeköltség (CCPP) kiszámításának módszere a következő képlettel fejezhető ki:
CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). ahol:
Cp = a saját tőke költsége.
Cd = az adósságköltség.
P = a vállalat eszközeinek piaci értéke.
D = a vállalat adósságának piaci értéke.
V = P + D = a vállalat finanszírozásának teljes piaci értéke (tőke és adósság).
P / V = a finanszírozás százalékos aránya a saját tőke.
D / V = a finanszírozás százalékos aránya az adósság.
Ic = a társasági adó mértéke.
A képlet elemei
A tőke súlyozott átlagköltségének kiszámításához meg kell határoznia, hogy a vállalat melyik részét finanszírozza tőkével és mennyivel az adósság. Ezután mindegyiket szorozzuk meg a megfelelő költséggel
Az örökség költségei
A saját tőke költsége (Cp) azt a kompenzációt jelenti, amelyet a piaci követelés az eszköz tulajdonjogáért cserébe és a tulajdonjog kockázatáért cserébe követel..
Tekintettel arra, hogy a részvényesek azt várják, hogy bizonyos társaságokból származó befektetéseket kapnak, a részvényesek által igényelt megtérülési ráta a vállalat szempontjából költség, mivel ha a vállalat nem nyújtja a várható hozamot, a részvényesek egyszerűen eladják akciók.
Ez a részvényárfolyam és a társaság értékének csökkenéséhez vezetne. Tehát a saját tőke költsége lényegében az a összeg, amelyet a társaságnak a befektetőinek megfelelő részvényárfolyam fenntartásához kell költenie..
Az adósságköltség
Az adósságköltség (Cd) arra a tényleges árfolyamra utal, amelyet a vállalat fizet a jelenlegi adósságáért. A legtöbb esetben ez a társaság adósságának költségét jelenti, mielőtt figyelembe vesszük az adókat.
Az adósságköltség kiszámítása viszonylag egyszerű folyamat. Ennek meghatározására a vállalat által jelenleg az adósságát fizető piaci árfolyamot használják..
Másrészről, a fizetett kamatokra adókedvezmény áll rendelkezésre, amelyek a vállalatok javát szolgálják.
Emiatt a társaság adósságának nettó költsége az az adóösszeg, amelyet az adó levonható kamatfizetések következtében mínusz az adókban megtakarított összeg..
Ez az oka annak, hogy az adózás utáni adósság költsége Cd * (1 társasági adókulcs).
példa
Tegyük fel, hogy az új ABC-nek 1 millió dolláros tőkét kell emelnie ahhoz, hogy irodaházakat és a szükséges felszereléseket vásárolhassa..
A vállalat 6 000 részvényt bocsát ki és értékesít 100 dollárra, hogy az első 600.000 dollárt emelje. Mivel a részvényesek a befektetésük 6% -os hozamát várják, a tőke költsége 6%..
Az ABC Corporation ezután 400 kötvényt értékesít 1000 dollárért, hogy felemelje a másik 400.000 dolláros tőkét. Azok, akik ezeket a kötvényeket vásárolták, 5% -os hozamot várnak. Ezért az ABC adósságköltsége 5%.
Az ABC Corporation teljes piaci értéke jelenleg 600.000 dollár tőke + 400 000 dollár adósság = 1 millió dollár, és társasági adó mértéke 35%..
számítás
Most már az összes összetevő az ABC Corporation súlyozott átlagköltségének (CCPP) kiszámításához. A képlet alkalmazása:
CCPP = (($ 600,000 / $ 1,000,000) x 6%) + [(($ 400,000 / $ 1.000,000) x 5%) * (1-35%)) = 0,049 = 4,9%
Az ABC Corporation súlyozott átlagköltsége 4,9%. Ez azt jelenti, hogy az ABC Corporation által a befektetőktől szerzett minden 1 dollárért csaknem 0,05 dollárt kell fizetnie..
referenciák
- Investopedia (2018). Súlyozott átlagos tőkeköltség (WACC): investopedia.com.
- Wikipédia, a szabad enciklopédia (2018). A tőke súlyozott átlagköltsége. Készült: en.wikipedia.org.
- Befektetési válaszok (2018). Súlyozott átlagos tőkeköltség (WACC). Letöltve: investinganswers.com.
- IFC (2018). WACC. Szedve: corporatefinanceinstitute.com.
- Wall Street Mojo (2018). A tőke súlyozott átlagköltsége | Formula | Számolja ki a WACC-t. Szedve: wallstreetmojo.com.