Nettó jelenérték, amit használnak, hogyan számítják ki, milyen előnyök, hátrányok

az nettó jelenérték (VPN) a készpénzbevételek jelenértéke és a készpénz kiáramlás jelenértéke közötti különbség egy adott időszak alatt..

A nettó jelenértéket a költségek (negatív cash flow-k) és az előnyök (pozitív cash flow-k) kiszámításával határozzák meg minden befektetési időszakra vonatkozóan. Az időszak általában egy év, de negyedévekben vagy hónapokban mérhető.

A jövőbeni fizetési forgalom jelenlegi értékét a számítás használja. Ez a pénz időbeli értékét képviseli, és a hasonló alternatívák összehasonlítására használható. Minden negatív VPN-t vagy projektet el kell kerülni.

index

• 1 A pénzáramlás értéke idővel
• 2 Mi a nettó jelenérték??
  • 2.1 Használati példa
• 3 Hogyan számítják ki?
• 4 Előnyök
  • 4.1 Nettó jelenérték szabály
• 5 Hátrányok
• 6 Példák
  • 6.1 Az első lépés: a kezdeti befektetés nettó jelenértéke
  • 6.2 Második lépés: a jövőbeli cash flow-k nettó jelenértéke
• 7 Referenciák

A pénzáramok időbeli értéke

A pénz idővel történő értéke azt határozza meg, hogy az idő befolyásolja a cash flow-k értékét.

Például, egy hitelező 99 centet nyújthat be az ígéretért, hogy a következő hónapban 1 dollárt kap. Ugyanakkor az ugyanezen dollár jövőbeni 20 éven belüli fogadásának ígérete sokkal kevésbé lenne érdemes az ugyanazon hitelező számára, még akkor is, ha mindkét esetben a megtorlás egyaránt igaz volt.

A jövőbeni cash flow-k jelenértékének csökkenése a kiválasztott megtérülési ráta vagy diszkontráta alapján történik..

Például, ha van egy sor pénzforgalom, amelyek idővel azonosak, a jelenlegi cash flow a legértékesebb, és minden jövőbeni cash flow kevésbé értékes, mint az előző cash flow..

Ez azért van, mert az aktuális áramlás azonnal visszafordítható, és így elkezdheti nyereségességét, míg a jövőbeni áramlás nem lehet.

Mi a nettó jelenérték??

Egyszerűségéből adódóan a nettó jelenérték hasznos eszköz annak meghatározására, hogy egy projekt vagy beruházás eredmény-nyereséget vagy nettó veszteséget eredményez-e. A pozitív nettó jelenérték nyereséget eredményez, míg a negatív eredmény veszteséget eredményez.

A nettó jelenérték a pénzáramok többletét vagy hiányát méri a jelenlegi értékben, az alapok költségén felül. Egy korlátlan tőkével rendelkező elméleti költségvetési helyzetben a társaságnak minden pozitív nettó jelenértékű befektetést meg kell tennie.

A nettó jelenérték a készpénzáramlás elemzésének központi eszköze, és a módszer értéke a pénz értékének hosszú távú felhasználására a hosszú távú projektek értékelésére. Ezt széles körben használják a közgazdaságtan, a pénzügy és a számvitel területén.

A beruházások vagy a tervezett projektek jövedelmezőségének elemzése céljából a tőkeköltségek előkészítésében és a beruházások tervezésében használatos..

Példa a használatra

Tegyük fel, hogy egy befektető úgy dönthet, hogy 100 dollárt fizet ma vagy egy év alatt. A racionális befektető nem hajlandó elhalasztani a fizetést.

De mi történne, ha egy befektető úgy dönt, hogy ma 100 dollárt kap, vagy egy évente 105 dollárt? Ha a megbízó megbízható, akkor további 5% -ot érdemes várni, de csak abban az esetben, ha a befektetők nem tudtak másképpen tenni a 100 dollárral, amely több mint 5% -ot keres.

A befektető hajlandó egy évet várni további 5% -os keresésre, de ez nem minden befektető számára elfogadható. Ebben az esetben 5% a diszkontráta, amely a befektetőtől függően változik.

Ha egy befektető tudta, hogy a következő évben 8% -ot kereshet a viszonylag biztonságos befektetésből, nem lenne hajlandó elhalasztani az 5% -os kifizetést. Ebben az esetben a befektető diszkontráta 8%.

A társaság a diszkontrátát más hasonló kockázati szintű projektek várható megtérülésével vagy a projekt finanszírozására fordított pénzköltséggel határozhatja meg..

Hogyan számítják ki?

A következő képlet a nettó jelenérték kiszámítására szolgál:

Rt = nettó cash flow vagy kiáramlás egyetlen időszakban t.

i = az alternatív befektetéseknél beszerezhető diszkont vagy nyereségesség aránya.

t = az időszakok száma.

Ez egy könnyebb mód arra, hogy emlékezzünk a fogalomra: NPV = (a várható cash flow-k jelenlegi értéke) - (a befektetett készpénz jelenlegi értéke)

A képleten kívül a nettó jelenérték táblázatok, táblázatok vagy számológépek segítségével is kiszámítható.

A pénz a jövőben meghaladja az azonos összeget a jövőben az infláció és az alternatív befektetések nyeresége miatt, amelyek a közbenső idő alatt történhetnek.

Más szavakkal, a jövőben szerzett dollár nem lesz annyira megéri, mint a jelenben szerzett. A nettó jelenérték-képlet diszkontráta-eleme a figyelembe vétel módja.

haszon

- Figyelembe kell venni a pénz értékét idővel, hangsúlyozva a korábbi cash flow-kat.

- Figyelje meg a projekt teljes élettartama alatt bekövetkezett összes cash flow-t.

- A kedvezmény alkalmazása csökkenti a kevésbé valószínű hosszú távú cash flow-k hatását.

- Van döntéshozatali mechanizmusa: elutasítja a negatív nettó jelenértékű projekteket.

A nettó jelenérték azt jelzi, hogy egy befektetés vagy projekt mennyi értéket képvisel a vállalat számára. A pénzügyi elméletben, ha két kölcsönösen kizáró alternatíva között van választás, akkor azt kell kiválasztani, amelyik a legmagasabb nettó jelenértéket adja.

A megfelelő kockázatú projektek akkor fogadhatók el, ha pozitív nettó jelenértékük van. Ez nem feltétlenül jelenti azt, hogy azokat végre kell hajtani, mivel a nettó jelenérték a tőkeköltségnél nem veheti figyelembe az alternatív költséget, vagyis az egyéb rendelkezésre álló beruházásokkal való összehasonlítást..

Nettó jelenérték szabály

Feltételezzük, hogy a pozitív nettó jelenértékű befektetés nyereséges lesz, és a negatív befektetés nettó veszteséget eredményez. Ez a koncepció a nettó jelenérték-szabály alapját képezi, amely szerint csak a pozitív NPV-értékű beruházásokat kell figyelembe venni..

A pozitív nettó jelenérték azt jelzi, hogy a projekt vagy beruházás által generált tervezett nyereség, a jelenlegi dollárban, meghaladja a tervezett költségeket is, a jelenlegi dollárban is..

hátrányok

A nettó jelenérték-elemzés egyik hátránya, hogy feltételezéseket tesz a jövőbeli eseményekről, amelyek nem megbízhatóak. A befektetés megtérülése a nettó jelenértéken nagyrészt a becsléseken alapul, így jelentős hibahatár lehet.

A becsült tényezők között szerepel a beruházási költség, a diszkontráta és a várható hozam. A projekt megkövetelhet előre nem látható költségeket a projekt befejezéséhez, vagy további költségeket igényelhet.

A helyreállítási időszak vagy a helyreállítási módszer a nettó jelenérték egyszerűbb alternatívája. Ez a módszer kiszámítja az eredeti beruházás visszafizetéséhez szükséges időt.

Ez a módszer azonban nem veszi figyelembe a pénz időbeli értékét. Emiatt a hosszú távú befektetésekre kiszámított visszanyerési időszakok nagyobb pontatlansági potenciállal rendelkeznek.

Ezenkívül a behajtási időszak szigorúan az eredeti beruházási költségek megtérítéséhez szükséges időre korlátozódik. Lehetséges, hogy a befektetések megtérülési rátája hirtelen mozoghat.

A helyreállítási időszakokat használó összehasonlítások nem veszik figyelembe az alternatív befektetések hosszú távú megtérülését.

Példák

Tegyük fel, hogy egy vállalat befektethet olyan berendezésekbe, amelyek 1,000 000 dollárba kerülnek, és várhatóan 25 000 dolláros bevételt generálnak havonta 5 évre.

A vállalat rendelkezik a csapat számára rendelkezésre álló tőkével. Alternatív megoldásként a tőzsdére is befektethet, hogy évente várhatóan 8% -os hozamot érjen el.

A vezetők úgy vélik, hogy a csapat megvásárlása vagy a tőzsdei befektetés hasonló kockázatot jelent.

Első lépés: a kezdeti befektetés nettó jelenértéke

Mivel a berendezést előre fizetik, ez a számításban szereplő első cash flow. Nem számolható el az eltelt idő, így az 1.000.000 dolláros kiáramlást nem kell diszkontálni.

Az időszakok számának azonosítása (t)

A csapat várhatóan havi pénzforgalmat generál, amely 5 évig tart. Ez azt jelenti, hogy 60 pénzforgalom és 60 időszak lesz a számításban.

Adja meg a diszkontrátát (i)

Várható, hogy az alternatív beruházás évi 8% -ot fizet. Mivel azonban a csapat havi pénzforgalmat generál, az éves diszkontrátát havonta kell átváltani. A következő képlet segítségével azt találjuk, hogy:

Havi diszkontráta = ((1 + 0,08)^1/12) -1 = 0,64%.

Második lépés: a jövőbeli cash flow-k nettó jelenértéke

A havi cash flow-kat a hónap végén kapjuk meg. Az első fizetés pontosan egy hónappal a berendezés megvásárlása után érkezik meg.

Ez egy jövőbeni kifizetés, így azt időben kell beállítani a pénz értékére. A koncepció illusztrálásához az első öt kifizetést levonják az alábbi táblázatból.

A nettó jelenérték teljes kiszámítása megegyezik a 60 jövőbeni cash flow jelenlegi értékével, csökkentve az 1.000.000 dolláros befektetést.

A számítás bonyolultabb lehet, ha a csapatnak hasznos élettartamának végén várható lenne bizonyos értéke. Ebben a példában azonban nem kellene semmit sem érnie.

Ez a képlet a következő számítással egyszerűsíthető: VPN = (- $ 1.000,000) + ($ 1,242,322.82) = 242,322,82 $

Ebben az esetben a nettó jelenérték pozitív. Ezért a berendezést meg kell vásárolni. Ha e cash flow-k jelenlegi értéke negatív lett volna, mivel a diszkontráta magasabb volt, vagy a nettó cash flow-k alacsonyabbak voltak, a beruházást elkerülték..

referenciák

1. Will Kenton (2018). Nettó jelenérték - NPV. Investopedia. Letöltve: investopedia.com.
2. Wikipédia, a szabad enciklopédia (2019). Nettó jelenérték. Készült: en.wikipedia.org.
3. CFI (2019). Mi a nettó jelenérték (NPV)? Szedve: corporatefinanceinstitute.com.
4. Tutor2u (2019). A nettó jelenérték („NPV”) magyarázata. Készült: tutor2u.net.
5. Befektetési válaszok (2019). Nettó jelenérték (NPV). Letöltve: investinganswers.com.
6. Ellen Chang (2018). Mi a nettó jelenérték és hogyan számolja ki? Az utca. Készült: thestreet.com.