Pénzügyi struktúra jellemzői, osztályozása és példa



az pénzügyi struktúra a rövid lejáratú kötelezettségek, a rövid lejáratú adósság, a hosszú lejáratú adósság és a társaság által eszközei és műveleteinek finanszírozására használt tőke kombinációja. A pénzügyi struktúra összetétele közvetlenül befolyásolja a társult vállalkozás kockázatát és értékét.

A pénzügyi igazgatónak el kell döntenie, hogy mennyi pénzt szedjen be a kölcsönökre, szerezzen meg a legjobb kombinációt az adósság és a tőke között, és milyen olcsóbb forrásforrásokat találjon. A tőkeszerkezethez hasonlóan a pénzügyi struktúra osztja a hitelezőnek szánt vállalattól származó pénzáramlást és a részvényeseknek szánt összeget..

Mindegyik vállalatnak különböző kombinációja van, költségeik és igényeik szerint; ezért minden vállalkozásnak saját adósság-tőkével kapcsolatos kapcsolata van. Előfordulhat, hogy egy szervezet kötvényeket bocsát ki a részvények megvásárlására szánt bevételek felhasználására, vagy éppen ellenkezőleg, a részvények kibocsátására és a nyereség felhasználására adósságuk kifizetésére.

index

  • 1 Jellemzők
    • 1.1 Pénzügyi struktúra a tőkeszerkezettel szemben
    • 1.2 A figyelembe veendő tényezők
  • 2 Osztályozás
    • 2.1 Adósságfinanszírozás
    • 2.2 A tulajdonosok cselekedetei
    • 2.3 A pénzügyi struktúrák közötti különbségek
  • 3 Példa
  • 4 Referenciák

jellemzői

A pénzügyi struktúra arra utal, hogy a társaságok finanszírozására használt alapok kombinációját tervezzük, különös tekintettel a beszedendő adósság összegére és a visszatérítési profilra..

Tartalmazza az adósságinstrumentumokkal kapcsolatos elemzéseket és döntéseket, ha több mint egy rendelkezésre áll.

Jelentősen az adósságforrásokra való támaszkodás lehetővé teszi a részvényesek számára, hogy magasabb befektetési hozamot szerezzenek, mivel az üzletben kevesebb tőke van. Ez a pénzügyi struktúra azonban kockázatos lehet, mivel a vállalatnak nagy adóssága van, amelyet meg kell fizetni.

Az oligopóliumként vagy monopóliumként elhelyezett vállalat jobban képes támogatni a tőkeáttételes pénzügyi struktúrát, mivel értékesítése, nyeresége és pénzforgalma megbízhatóan előrejelezhető.

Éppen ellenkezőleg, a magasan versenyképes piacon elhelyezkedő vállalat nem tudja támogatni a magas tőkeáttétel mértékét, mivel olyan nyereségeket és volatilis cash flow-kat tapasztal, amelyek elveszíthetik az adósságfizetések elvesztését és csődeljárás benyújtását..

Az utolsó pozícióban lévő vállalatnak pénzügyi tőkéjét a nagyobb tőkével rendelkező címre kell vennie, amelyre nincs visszatérítési követelmény.

Pénzügyi struktúra a tőkeszerkezettel szemben

A pénzügyi struktúra a számítás során hosszú távú és rövid távú kötelezettségeket tartalmaz. Ebben az értelemben a tőkeszerkezet a pénzügyi struktúra részhalmazaként tekinthető, amely inkább a hosszú távú elemzésre irányul.

A pénzügyi struktúra tükrözi a működő tőke és a pénzforgalom állapotát, a fizetendő fizetéseket, a fizetendő számlákat és a fizetendő adókat. Ezért megbízhatóbb információkat nyújt a jelenlegi üzleti körülményekről.

A figyelembe veendő tényezők

tőkeáttétel

A tőkeáttétel pozitív vagy negatív lehet. Az adózás előtti eredmény mérsékelt növekedése jelentősen növeli az egy részvényre jutó eredményt, ugyanakkor a pénzügyi kockázatok növekedése is.

A tőke költsége

A pénzügyi szerkezetnek a tőke költségének csökkentésére kell összpontosítania. Az adósság és az előnyben részesített részvények a saját tőkéhez képest olcsóbb finanszírozási források.

ellenőrzés

A pénzügyi struktúrában figyelembe kell venni, hogy a vállalat ellenőrzésének elvesztése vagy hígítása kockázata alacsony.

rugalmasság

Egyik vállalat sem tud túlélni, ha merev pénzügyi összetétele van. Ezért a pénzügyi szerkezetnek olyannak kell lennie, hogy az üzleti környezet változásakor a struktúrának is alkalmazkodnia kell a várt vagy váratlan változásokhoz..

fizetőképesség

A pénzügyi struktúrát úgy kell kialakítani, hogy ne legyen kockázata a vállalat fizetésképtelenségének.

besorolás

A pénzügyi struktúra leírja az alapok eredetét, amelyeket a vállalat eszközszerzésre és kiadások megfizetésére használ. Az alapok mindössze kétféle forrása van.

Az adósság finanszírozása

A vállalatok adósságfinanszírozással finanszírozzák a pénzeszközöket, főként banki hitelekből és kötvények értékesítéséből. Ezek a mérlegben hosszú távú kötelezettségekként jelennek meg.

Figyelembe kell venni különösen azt, hogy a társaság adóssága (a mérleg kötelezettségei) rövid távú kötelezettségeket is magában foglal, mint például a kötelezettségek, a rövid lejáratú jegyzetek, a fizetendő fizetések és a fizetendő adók..

A tulajdonosok fellépése

Ezek azok a társaságok, amelyek teljes egészében a mérlegben a részvényesek részvényei. A műveletek viszont két forrásból származnak:

- Fizetett tőke: olyan kifizetések, amelyeket a társaság a befektetők által a részvények kibocsátásakor közvetlenül vásárolt részvényekért kap.

- Az eredménytartalék: az adózás utáni nyereség, amelyet a társaság a részvényeseknek fizetett osztalékfizetés után fenntart.

Ezek a két forrás együttesen a mérleg teljes oldalát képezik. A vállalat pénzügyi struktúrájából érdeklődő vállalkozók összehasonlítják az egyes források százalékos arányát a teljes finanszírozás tekintetében.

A relatív kamatlábak meghatározzák a vállalat pénzügyi tőkeáttételét. Ezek meghatározzák, hogy a tulajdonosok és a hitelezők hogyan osztják meg a vállalkozás teljesítményéből adódó kockázatokat és előnyöket.

A pénzügyi struktúrák közötti különbségek

Egy kis cég nagyobb valószínűséggel figyelembe veszi a hagyományos finanszírozási modelleket. A magánbefektetések vagy értékpapírok kibocsátásának lehetősége nem áll rendelkezésre.

A humán tőkén alapuló ágazatokban tevékenykedő vállalatok előnyben részesíthetik működésük finanszírozását kötvények vagy más értékpapírok kibocsátásával. Ez lehetıvé teszi számukra, hogy kedvezıbb árfolyamot érjenek el, mivel az eszközökkel való garantálás lehetısége nagyon korlátozott lehet..

A nagyobb vállalatok - iparuktól függetlenül - inkább hajlamosak a kötvények vagy más értékpapírok felajánlására, különösen akkor, ha a társaságok már nyilvános piacon kereskednek..

példa

Az alábbi kép azt mutatja, hogy a pénzügyi és tőkeszerkezetek hogyan jelennek meg a vállalat mérlegében.

A mérlegelemcsoportok a vállalat számára három struktúrát definiálnak: az eszközszerkezetet, a pénzügyi struktúrát és a tőkeszerkezetet.

A vállalat pénzügyi struktúrája a teljes örökség- és kötelezettségoldalon látható, a tőkeszerkezet pedig a pénzügyi struktúra egy része. 

A pénzügyi és tőkeszerkezetek azt mutatják, hogy a befektetők tulajdonosai megosztják a vállalat teljesítményének kockázatait és előnyeit. Ennek eredményeként ezek a struktúrák leírják a tőkeáttételt.

referenciák

  1. Investopedia (2018). Pénzügyi struktúra. Letöltve: investopedia.com.
  2. Megoldás mátrix (2018). Pénzügyi struktúra, tőkeszerkezet-kapitalizáció, tőkeáttétel. Elvett: business-case-analysis.com.
  3. Steven Bragg (2018). Pénzügyi struktúra. Számviteli eszközök. Támogatott a (z) accountstools.com oldalról.
  4. Surbhi (2015). A tőkeszerkezet és a pénzügyi szerkezet közötti különbség. Kulcsfontosságú különbségek. Készült: keydifferences.com.
  5. Leonardo Gambacorta (2014). Pénzügyi struktúra és növekedés. Szedve: bis.org.